国精品国产乱码久久久久久蜜桃,夜里十八款禁用粉色APP,亚洲精品乱码久久久久蜜桃小说,交通运输部三定方案

豬周期難以打破,溫氏、牧原、雛鷹應(yīng)對方法各不相同

2017-10-23 11:10:52   來源:

? ?近期,豬周期被拉長成為業(yè)內(nèi)爭論的熱門話題。業(yè)內(nèi)認為豬周期大勢難以逆轉(zhuǎn),那么在面對養(yǎng)豬業(yè)的“嚴冬”,生豬養(yǎng)殖企業(yè)都是怎么應(yīng)對的?

??豬周期魔咒難以打破 且看生豬養(yǎng)殖企業(yè)如何“屯糧過冬”

??2016年,由于豬價達到歷史新高,養(yǎng)豬利潤也維持較高的水平,使得許多生豬養(yǎng)殖企業(yè)都受益。而近期豬價持續(xù)偏弱運行的趨勢非常明顯,業(yè)內(nèi)認為從供需結(jié)構(gòu)的變化來看,豬周期大勢難以逆轉(zhuǎn),環(huán)保所帶來的產(chǎn)能減產(chǎn)也很難開啟新的一輪豬周期。

??分析人士指出,如何面對弱周期成為生豬養(yǎng)殖企業(yè)關(guān)注的焦點問題,不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)開始做“屯糧”準備以應(yīng)對弱周期。

??弱周期之下,現(xiàn)金流比成長能力更重要

??“養(yǎng)豬賺錢的時候就該好好養(yǎng)豬”這樣一句話點出了現(xiàn)金流對于生豬養(yǎng)殖業(yè)的重要性?!梆B(yǎng)豬賺錢時好好養(yǎng)豬”是為了在行情好時獲取更高的利潤,獲取更高的利潤是為了在擴大規(guī)模的同時留出行情低迷時養(yǎng)豬不賺錢甚至賠錢時足夠的現(xiàn)金流。

??生豬養(yǎng)殖行業(yè)重資產(chǎn)投資的特點對現(xiàn)金流回籠提出了更快的要求。

??有業(yè)內(nèi)人士認為,現(xiàn)金流相對于生豬養(yǎng)殖企業(yè)就相當(dāng)于潛水員的最后一口氧氣,行業(yè)周期波動下,處于低谷期的企業(yè)持續(xù)性虧損情況下,如果生豬養(yǎng)殖企業(yè)不能夠采取有效措施止血并造血,就很難跨越生死周期,陷入破產(chǎn)命運。此時,現(xiàn)金流比成長能力更為重要,在生豬養(yǎng)殖行情最低迷的時候,融資能力是決定勝負的關(guān)鍵。

??“農(nóng)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)最核心的特征就是強周期,對資金的需求遠高于其他傳統(tǒng)企業(yè)。周期變差時,不怕你虧錢,就怕你沒錢。就像炒股票一樣,不怕你浮虧,就怕你割肉?!?雛鷹農(nóng)牧董秘吳易得如此評價現(xiàn)金流對農(nóng)牧企業(yè)的重要性。

??事實上,多家龍頭上市企業(yè)都在為弱周期下的現(xiàn)金流做準備。

??根據(jù)各家上市公司的公告,雛鷹農(nóng)牧2017上半年的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為28.5億元,比去年同期增長121%,比今年一季度增長159%;

??牧原股份2017上半年的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為31.8億元,比去年同期增長402%,比今年一季度增長179%;

??溫氏股份2017上半年的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為—5.47億元,比去年同期增長85%,比今年一季度下降154%。

??中泰證券分析認為,所有的生豬養(yǎng)殖上市公司在任何一個時間點加存欄、加杠桿都是對的,但需要保證現(xiàn)金流的暢通,因此融資能力比成本能力更重要。

??生豬養(yǎng)殖行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)一樣,在下行周期的時候能扛的住,在周期上行的時候就能享受到巨大的凈資產(chǎn)收益率的提升,這種巨大的凈資產(chǎn)收益率提升可以拉平或拉高平均的凈資產(chǎn)收益率水平。

??融資能力強的企業(yè)可以快速放量,因此,融資能力比成本優(yōu)勢更重要,哪家公司融資能力強,哪家公司儲備了足夠的彈藥誰就強。

??養(yǎng)殖模式多樣,“屯糧”能力各異

??在幾大養(yǎng)殖龍頭公司融資的背后,是豬周期對行業(yè)帶來嚴峻的考驗。

? ? ?1.png

??我國生豬養(yǎng)殖是典型的大行業(yè)、小公司格局。本輪豬周期的強周期下養(yǎng)殖行業(yè)卻要帶上了環(huán)保督查的鐐銬,環(huán)保重壓導(dǎo)致補欄受限,作為曾經(jīng)的擴產(chǎn)主力,養(yǎng)殖散戶在暴利面前心有余而力不足,龍頭企業(yè)則憑借雄厚的資本實力和領(lǐng)先的養(yǎng)殖技術(shù)快速擴張。而各龍頭企業(yè)采用的養(yǎng)殖模式不盡相同,使得它們?yōu)槿踔芷凇巴图Z”的能力各異。

??牧原股份采用的“一體化自繁自養(yǎng)自建養(yǎng)殖場”的重資產(chǎn)模式,該模式下各生產(chǎn)環(huán)節(jié)更可控,整體養(yǎng)殖成本相對更低。但其重資產(chǎn)模式的屬性決定了在快速擴張時對資金的需求更大。在本輪豬周期高點,牧原股份獲得豐厚利潤并進一步加大新建豬場的投資,而本輪超強豬周期也為牧原股份提供了快速擴張所需的充足現(xiàn)金流。

??溫氏股份采用的“公司+農(nóng)戶”模式,受益于該模式的輕資產(chǎn)屬性,養(yǎng)殖規(guī)模實現(xiàn)了快速增長。業(yè)內(nèi)分析認為該模式的優(yōu)勢在于公司擴張的難度下降,可以快速形成全國范圍的規(guī)?;a(chǎn),具備較高的成長性和較強的可復(fù)制性。

??雛鷹農(nóng)牧采用的是"公司+合作社+農(nóng)戶"模式,屬于輕資產(chǎn)模式,由合作方負責(zé)養(yǎng)殖場建設(shè)、設(shè)備投資、外部協(xié)調(diào)及日常維護、維修、糞污處理等,農(nóng)戶主要負責(zé)單個豬舍的精細化管理,公司負責(zé)養(yǎng)殖場的土地租賃、合規(guī)性手續(xù)辦理,減少了公司固定資產(chǎn)的投入,提高養(yǎng)殖機械化程度,提升養(yǎng)殖效率。與此同時,雛鷹農(nóng)牧通過布局全產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)基金等,產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同發(fā)展,形成產(chǎn)融結(jié)合的輕資產(chǎn)創(chuàng)新模式。

??“雛鷹農(nóng)牧已在輕資產(chǎn)模式、產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)營理念下,推動公司多產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展?!?吳易得在接受媒體采訪時表示。

??產(chǎn)融結(jié)合的輕資產(chǎn)模式或更具活力

??近兩年來,隨著“雛鷹模式”的逐步升級改造,雛鷹農(nóng)牧的現(xiàn)金流得到較大改善,同時,雛鷹農(nóng)牧在本輪豬周期高點推行產(chǎn)業(yè)與金融資本相結(jié)合的模式,布局供應(yīng)鏈金融,有效的保障現(xiàn)金流,從而降低生豬行業(yè)的外部風(fēng)險。

??“在公司的戰(zhàn)略布局中,全產(chǎn)業(yè)鏈是重要一部分,包括對沙縣小吃下游的布局。隨著公司全產(chǎn)業(yè)鏈條上各板塊產(chǎn)能的釋放以及產(chǎn)業(yè)基金投資收益的增加,可有效平衡豬周期對公司整體業(yè)績的影響。” 吳易得表示,雛鷹農(nóng)牧后期會繼續(xù)推進現(xiàn)有的投資業(yè)務(wù),同時也不排除未來會繼續(xù)增加金融投資板塊的新業(yè)務(wù)。

??據(jù)了解,在上游,雛鷹農(nóng)牧開展糧食貿(mào)易業(yè)務(wù),拓展經(jīng)營渠道,參與國儲糧競拍、成為玉米集團交割庫、開展內(nèi)貿(mào)外貿(mào)結(jié)合等業(yè)務(wù),綜合采用多種方式應(yīng)對原料市場行情波動對公司養(yǎng)殖成本的影響。

??在下游,隨著全產(chǎn)業(yè)鏈各業(yè)務(wù)板塊步入正軌,雛鷹農(nóng)牧通過調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品、布局下游餐飲終端(投資沙縣小吃)等方式,在一定程度上化解了生豬價格波動對公司盈利能力的風(fēng)險。

??金融業(yè)務(wù)方面,雛鷹農(nóng)牧參股商業(yè)銀行、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、開展擔(dān)保及小額貸款業(yè)務(wù),并獲得了較好的收益,可有效彌補生豬行業(yè)波動對公司整體業(yè)務(wù)的影響。

??吳易得稱,2017年雛鷹農(nóng)牧將繼續(xù)推行“生豬養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)”三大戰(zhàn)略布局,并基于生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展和衍生的需要,公司布局產(chǎn)業(yè)基金,推動產(chǎn)業(yè)基金服務(wù)主體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局,使公司獲得持續(xù)利潤增長。同時,公司會根據(jù)業(yè)務(wù)情況并結(jié)合市場情況逐步推進各板塊的發(fā)展,提高養(yǎng)殖環(huán)節(jié)自動化水平,減少固定資產(chǎn)的投入,繼續(xù)推行輕資產(chǎn)模式。

??豬周期魔咒難以打破,各生豬養(yǎng)殖上市公司各有“活”法,大膽創(chuàng)新產(chǎn)融結(jié)合輕資產(chǎn)模式的雛鷹農(nóng)牧或許更具生命力,究竟誰能勝出,需留待時間來證明。