??眼下正值國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)東北、華北地區(qū)新季玉米零星上市季，其中東北地區(qū)以早熟玉米為主，部分糧源已開始集港外運;華北地區(qū)以晚熟春玉米為主，夏玉米上市還需等待至10月份以后。同時，繼9月初東北部分深加工企業(yè)及港口貿(mào)易商率先收購新糧之后，截止目前已有三家東北深加工企業(yè)掛牌開收，不但開收時間早，且收購價格高于去年同期，而相比之下今年我國華北玉米深加工企業(yè)新糧掛牌時間偏晚，主要由于9月上旬我國關(guān)內(nèi)外用糧企業(yè)玉米原料庫存偏緊，而華北春玉米上市推遲，并且今年市場對夏玉米價格水平預(yù)期偏強于去年。具體分析如下：
??東北深加工企業(yè)收購價同比高開
??截止9月21日已有三家東北深加工企業(yè)掛牌收購新玉米，三等新糧標水掛牌價錦州元成1590元/噸、綏化昊天1500元/噸和四平天成1580元/噸，較去年開秤價高80-100元/噸不等，也比拍賣玉米三等玉米進廠成本高出100元/噸左右。另據(jù)了解，9月20日吉林四平地區(qū)部分企業(yè)開庫收購省內(nèi)2017年新玉米，14%水分三等糧收購價格為1580元/噸，比上年價格高150～200元/噸，而對于東北產(chǎn)區(qū)而言，去年許多持糧待漲的農(nóng)民和貿(mào)易商因后期玉米價格下跌帶來虧損。今年玉米市場價格高開這將刺激農(nóng)民和貿(mào)易商積極售糧，后期玉米市場供給較為充足，預(yù)計隨著新糧上量增加，價格將成高開低走趨勢，但不會出現(xiàn)大幅起落的行情，究其主要原因：一是2017/18年度市場整體產(chǎn)不足需，并且沒有了像2016年那樣取消臨儲的重大利空消息，雖然玉米集中上市可能會帶來一個價格的低點，預(yù)計幅度會在100元/噸以內(nèi)。二是在去庫存的大背景下，玉米價格上漲也將承受較大壓力。
??新陳交替華北玉米價格下行
??9月中下旬以來，華北地區(qū)玉米價格延續(xù)下跌趨勢，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米(下同)收購價1800元/噸左右，壽光地區(qū)深加工企業(yè)收購價1760元/噸左右，德州地區(qū)深加工企業(yè)收購價1790元/噸左右，均較上周下跌40～60元/噸;河南周口地區(qū)深加工企業(yè)收購價1760元/噸左右，鶴壁地區(qū)收購價1780元/噸左右，均較上周下跌20～40元/噸;河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購價1820元/噸左右，秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購價1730元/噸左右，均較上周下跌10～20元/噸。究其主要原因：一是天氣轉(zhuǎn)晴，華北黃淮地區(qū)夏玉米上市量不斷增加，目前當?shù)夭糠制髽I(yè)收購的玉米中有一半以上都是新玉米，預(yù)計后期玉米供給量較為充足，大部分深加工企業(yè)購買較為謹慎，多采用隨買隨用策略，打壓玉米價格。二是農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，8月份生豬存欄環(huán)比減少0.5%，同比減少5.6%;能繁母豬存欄環(huán)比減少0.9%，同比減少4.7%，生豬存欄量繼續(xù)下降，養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，飼料消費疲軟也令玉米價格承壓。
??新糧批量上市將縮窄加工效益
??9月中下旬以來，國內(nèi)玉米深加工企業(yè)開機率趨于上升，然而新玉米上市量不大，玉米淀粉廠家報價穩(wěn)中有跌，玉米酒精局部報價再現(xiàn)反彈，目前來看企業(yè)加工效益尚可，但隨著新糧上市量的不斷增加，其加工效益或?qū)⒖s減。截止目前，吉林長春地區(qū)淀粉主流出廠價為2150元/噸，與上周持平;遼寧鐵嶺地區(qū)為2200～2250元/噸，均與上周基本持平;山東鄒平地區(qū)淀粉出廠價為2350元/噸左右;河北秦皇島地區(qū)為2340元/噸左右，比上周下跌50～60元/噸。環(huán)保巡視結(jié)束后停機檢修的企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，企業(yè)開工率迅速回升，監(jiān)測顯示截至9月20日的一周，國內(nèi)淀粉行業(yè)開工率為71%，比上周提高3個百分點，比上年同期高9個百分點。當前淀粉供應(yīng)增加，企業(yè)為保證走貨，均傾向于下調(diào)淀粉價格，淀粉加工利潤較上周下降，監(jiān)測顯示，9月20日如果不考慮固定成本，吉林長春地區(qū)淀粉企業(yè)噸玉米理論盈利230元/噸，比上周下降44元/噸;山東濱州地區(qū)噸玉米理論盈利242元/噸，比上周下降26元/噸;黑龍江企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米酒精理論盈利約為580元/噸。目前黑龍江肇東地區(qū)玉米酒精(普級酒精，含稅價，下同)出廠價為4800～5000元/噸，與上周持平，比年內(nèi)低點高800元/噸;吉林四平地區(qū)酒精出廠價為4900～5100元/噸，比上周持平，比年內(nèi)低點高750元/噸;河南南陽地區(qū)為4850～4950元/噸，比上周下降50元/噸，比年內(nèi)低點高550元/噸，隨著環(huán)保巡視結(jié)束，加之酒精企業(yè)傳統(tǒng)的停機檢修時期已過，華北及東北酒精企業(yè)恢復(fù)開工，行業(yè)開工率明顯回升，監(jiān)測顯示，截至9月20日的一周國內(nèi)酒精行業(yè)開工率為60%，比上周提高3個百分點，比上年同期提高13個百分點。
??展望后市，由于今年是玉米市場化收購的第二年，市場心態(tài)相較去年預(yù)期較好，加之深加工企業(yè)擴大玉米產(chǎn)能促使玉米收購能力提升，今年新糧價格底部可能高于去年，同時去年10月底11月初國家宣布補貼深加工企業(yè)玉米收購100-300元/噸，推動11-12月大中型規(guī)模深加工企業(yè)多數(shù)滿負荷生產(chǎn)，行業(yè)平均開機率高達80%，今年補貼政策仍是未知，此外物流、天氣等因素對新陳市場化過渡過程中“干擾”因素也不確定，因此并不排除后期階段性行情出現(xiàn)的可能。