外媒3月13日消息:截至2022年3月11日的一周,全球油籽價(jià)格繼續(xù)上漲,其中芝加哥大豆期貨達(dá)到17美元,創(chuàng)下近10年新高,主要因?yàn)槟厦来蠖巩a(chǎn)量繼續(xù)調(diào)低,美國大豆出口呈現(xiàn)反季節(jié)增長,全球植物油走勢(shì)火爆,北美春播競(jìng)爭(zhēng)激烈,美國通脹高企預(yù)期,也促使投機(jī)資金將大宗商品當(dāng)作對(duì)沖通脹的硬通貨。
周五芝加哥期貨交易所(CBOT)的2022年5月大豆期約報(bào)收16.76美元/蒲,比一周前上漲15.5美分或0.96%。美灣1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲18.02美元,比上周上漲21.5美分或1.21%。Euronext交易所2022年5月油菜籽期約報(bào)收904.75歐元/噸,比一周前上漲84歐元或10.2%。洲際交易所(ICE)的5月油菜籽期約報(bào)收1131.20加元/噸,比一周前上漲56.40加元或5.2%;阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為707美元(含33%出口稅),比一周前上漲12美元或1.73%。大連商品交易所2022年7月大豆期約報(bào)收6,196元/噸,比一周前下跌40元或0.6%。周五美元指數(shù)報(bào)收99.13點(diǎn),比一周前上漲0.6%。
俄烏局勢(shì)前景不明,美國制裁引發(fā)全球大宗商品上漲,通脹壓力驟增
俄烏局勢(shì)繼續(xù)牽動(dòng)全球大宗商品市場(chǎng),令交易員神經(jīng)高度緊張。周五俄羅斯總統(tǒng)普京在與白俄羅斯總統(tǒng)亞歷山大·盧卡申科會(huì)面時(shí)說,俄談判代表表示談判有一些積極的轉(zhuǎn)變。周日俄羅斯稱3月14日將繼續(xù)和烏克蘭舉行會(huì)談。俄羅斯談判小組成員列昂尼德·斯盧茨基周日表示會(huì)談取得重大進(jìn)展,可能很快簽署一項(xiàng)協(xié)議。斯盧茨基也是俄羅斯國家杜馬國際事務(wù)委員會(huì)主席。他預(yù)期俄烏代表團(tuán)可能在未來幾天達(dá)成共同立場(chǎng),并形成可簽署的文件。烏克蘭總統(tǒng)助理米哈伊爾·波多利亞克也表示雙方正在接近達(dá)成妥協(xié)。周末期間俄軍全面恢復(fù)古對(duì)烏克蘭多個(gè)地點(diǎn)的地面以及空中進(jìn)攻,其中包括空襲靠近波蘭邊境十幾公里的一個(gè)烏克蘭軍事基地。
與此同時(shí),美國為首的西方國家持續(xù)加大對(duì)俄羅斯的制裁,本周美國和英國宣布禁止進(jìn)口俄羅斯原油和天然氣。大宗商品市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)已經(jīng)成為常態(tài)。周一(3月7日)布倫特原油觸及139.13美元,WTI原油觸及130.50美元,均為2008年以來的最高點(diǎn)。天然氣價(jià)格接近紀(jì)錄。小麥和銅的價(jià)格接近歷史最高點(diǎn)。周二倫敦期鎳在短短幾個(gè)小時(shí)里翻倍,迫使倫敦金屬交易所停止了該金屬的交易。隨著世界經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇,商品需求普遍增長,而西方和俄羅斯圍繞烏克蘭的對(duì)峙導(dǎo)致俄羅斯大宗商品出口面臨中斷風(fēng)險(xiǎn),因此一些投資者押注大宗商品將在可預(yù)見的未來繼續(xù)保持高企。這也促使更多資金涌入大宗商品期市做多。自2022年年初以來,投資者已經(jīng)向以大宗商品為重點(diǎn)的ETF和共同基金輸入了105億美元,僅在3月2日的一周內(nèi)就新增28億美元,創(chuàng)下2020年7月以來最大的單周正流入。
美國將在11月份迎來關(guān)鍵的中期選舉。物價(jià)飆升正在給拜登政府帶來越來越大的壓力。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,2月份美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比飆升7.9%,創(chuàng)下1982年以來的最大年度增幅,這令市場(chǎng)普遍預(yù)期下周三美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息至少25個(gè)基點(diǎn)。通脹壓力高企,也導(dǎo)致市場(chǎng)資金涌入避險(xiǎn)板塊,提振黃金一度突破2000美元/盎司。今年迄今黃金期貨上漲8.49%。
南美大豆產(chǎn)量合計(jì)下調(diào)1010萬噸,下調(diào)幅度超出預(yù)期
美國農(nóng)業(yè)部在3月9日發(fā)布供需報(bào)告,對(duì)全球大豆產(chǎn)量的下調(diào)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。其中巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.27億噸,較2月份調(diào)低700萬噸。相比之下,業(yè)內(nèi)人士曾預(yù)期巴西產(chǎn)量下調(diào)500萬噸。美國農(nóng)業(yè)部還將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低150萬噸,至4350萬噸;巴拉圭產(chǎn)量調(diào)低100萬噸,至530萬噸;烏拉圭產(chǎn)量降低60萬噸,至200萬噸。這意味著南美四國的大豆產(chǎn)量合計(jì)調(diào)低了1010萬噸。
本周德國漢堡油世界的總編輯托馬斯·梅爾科在吉隆坡舉行的一次行業(yè)會(huì)議上表示,2021/22年度南美大豆產(chǎn)量至少比上年減少2100萬噸,而最初曾預(yù)計(jì)產(chǎn)量同比增加900萬噸。梅爾科預(yù)計(jì)2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量為1.255億噸,阿根廷4050萬噸,巴拉圭500萬噸,這預(yù)示著全球大豆供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)短缺。
周四羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量從4050萬噸調(diào)低至4000萬噸。
美國大豆出口需求活躍,出口目標(biāo)上調(diào)
南美大豆供應(yīng)降低,提振大豆價(jià)格上漲,巴西大豆溢價(jià)走強(qiáng),導(dǎo)致買家更愿意購買價(jià)格更有吸引力的美國大豆,因此本月美國農(nóng)業(yè)部將2021/22年度美國大豆出口量提高4000萬蒲式耳,至20.9億蒲式耳;美國大豆壓榨量維持不變,仍為22.15億蒲;期末庫存從3.25億蒲調(diào)低至2.85億蒲。
美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示,截至3月3日的一周,美國2021/22年度大豆凈銷售量為220萬噸,顯著高于上周,比四周均值高出76%,其中銷往中國110萬噸。2022/23年度的凈銷售量為90萬噸,其中銷往中國80萬噸。2021/22年度迄今,美國大豆出口銷售總量達(dá)5237萬噸,同比減少13.2%。
市場(chǎng)發(fā)出關(guān)于賣出大豆庫存的信號(hào)
隨著南美大豆產(chǎn)量下降,黑海葵花籽產(chǎn)品出口前景不確定,提振大豆價(jià)格大幅上漲。自12月初以來,芝加哥大豆期貨已經(jīng)上漲近4.70美元/蒲或38個(gè)百分點(diǎn),3月8日達(dá)到每蒲17.07美元。不過新季11大豆期價(jià)漲幅較?。?.6美元/蒲或21%),這也使得陳豆相對(duì)新豆的溢價(jià)不斷擴(kuò)大。2021年11月的溢價(jià)接近2%,而3月初高達(dá)15%。美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為這一市場(chǎng)信號(hào)鼓勵(lì)農(nóng)戶現(xiàn)在賣出庫存,而不是持有到2022年秋季收獲季節(jié)。但是陳豆價(jià)格高企,也導(dǎo)致那些有能力等待的買家選擇觀望或者買入遠(yuǎn)期部位的大豆。從美國大豆出口銷售數(shù)據(jù)中可以看出,新豆的銷售速度明顯加快。自2月24日俄烏危機(jī)爆發(fā)以來,從2月25日到3月11日,美國出口商累計(jì)報(bào)告對(duì)中國以及未知目的地銷售222萬噸大豆,其中43.5%(96.6萬噸)在2021/22年度交貨,56.5%是在2022/23年度交貨。
中國大豆進(jìn)口以及壓榨目標(biāo)下調(diào)
盡管中國近期加快采購美國大豆,但是本月美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第二個(gè)月調(diào)低中國大豆進(jìn)口,從上月預(yù)測(cè)的9700萬噸調(diào)低到9400萬噸,比上年減少5.8%。由于壓榨利潤下滑或虧損,放慢壓榨步伐,因此國內(nèi)壓榨量也從上月預(yù)測(cè)的9400萬噸調(diào)低到9200萬噸。
由于貿(mào)易戰(zhàn)以及全球新冠疫情凸顯供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn),加上地緣政治因素,中國希望提高國內(nèi)油籽產(chǎn)量,降低進(jìn)口依存度,導(dǎo)致2021/22年度中國大豆進(jìn)口需求很可能逆轉(zhuǎn)之前持續(xù)數(shù)十年的增長趨勢(shì)。中國農(nóng)業(yè)部刊發(fā)的《“十四五”全國種植業(yè)發(fā)展規(guī)劃》顯示,到2025年時(shí)中國大豆產(chǎn)量將提高到2300萬噸左右,較2020年提高17.3%,較2021年提高40.2%。中國農(nóng)業(yè)部的3月份農(nóng)業(yè)供需報(bào)告顯示,東北地區(qū)農(nóng)戶和貿(mào)易商惜售心理較為濃厚,國內(nèi)豆價(jià)可能高位振蕩,預(yù)計(jì)銷區(qū)國產(chǎn)大豆均價(jià)將在每噸5800到6000元,較上月預(yù)測(cè)提高500元。由于南美干旱造成大豆減產(chǎn),國際豆價(jià)高企,進(jìn)口大豆到岸稅后均價(jià)區(qū)間為每噸4100-4300元,比上月預(yù)測(cè)提高500元。
關(guān)注春播
隨著春播季節(jié)臨近,市場(chǎng)日益關(guān)注北半球春播前景。本月底美國農(nóng)業(yè)部將會(huì)發(fā)布對(duì)2022年春播意向的調(diào)查報(bào)告。
美國氣象機(jī)構(gòu)NOAA發(fā)布的季度氣象報(bào)告顯示,2022年6至8月期間,北半球持續(xù)出現(xiàn)拉尼娜狀況可能性為53%。未來三個(gè)月的降水前景看來符合拉尼娜模式。美國南半部的天氣預(yù)期干燥,但是太平洋西北部和俄亥俄河流域預(yù)計(jì)會(huì)有更多雨水。