記者 馬爽 張利靜

　　10月以來(lái)，豬肉價(jià)格繼續(xù)反彈。分析人士認(rèn)為，在低價(jià)刺激下，市場(chǎng)需求有所放大，加上冬季腌臘、儲(chǔ)存等需求釋放，豬肉消費(fèi)明顯回暖，這可能提前透支春節(jié)消費(fèi)。長(zhǎng)期來(lái)看，豬肉價(jià)格高點(diǎn)或低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　需求回升

　　文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日收盤(pán)，生豬期貨主力合約價(jià)格10月以來(lái)累計(jì)上漲了16%。與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)自8月以來(lái)累計(jì)上漲了約22%。

　　“10月以來(lái)，我國(guó)豬肉消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)變化：一個(gè)是本身就會(huì)有的季節(jié)性變化，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場(chǎng)需求明顯提升;另外一個(gè)同豬肉價(jià)格的下行有重要關(guān)聯(lián)，隨著豬價(jià)創(chuàng)下新低，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些腌臘、制品、儲(chǔ)存等相關(guān)需求。”中信建投期貨生豬分析師魏鑫對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

　　“由于豬價(jià)在10月以前出現(xiàn)了較大的跌幅，因此今年腌臘需求的備貨期有所提前。”光大期貨生豬研究員呂品表示，在低價(jià)豬肉的刺激下，家庭冰箱庫(kù)存量也較往年有了很大提高。

　　或透支春節(jié)消費(fèi)

　　臨近春節(jié)，豬肉價(jià)格上漲趨勢(shì)會(huì)否延續(xù)?

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近期國(guó)家重點(diǎn)市場(chǎng)豬肉成交量顯著下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能為消費(fèi)轉(zhuǎn)淡的信號(hào)。在10月豬價(jià)大幅上漲的過(guò)程中，低價(jià)刺激需求的邏輯已悄然轉(zhuǎn)變，豬肉零售及消費(fèi)終端的抵觸情緒開(kāi)始增強(qiáng)。

　　市場(chǎng)人士表示，最近南方灌制香腸與臘肉制作的需求出現(xiàn)了放緩跡象，屠宰企業(yè)的走貨量明顯放緩。

　　呂品分析，從國(guó)家定點(diǎn)企業(yè)屠宰量來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月保持在2000萬(wàn)頭以上，10月份甚至超過(guò)了3000萬(wàn)頭，但是從國(guó)家主要批發(fā)市場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)豬肉的消費(fèi)增量來(lái)看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到屠宰量增加的幅度。因此，過(guò)度宰殺的豬肉已經(jīng)形成社會(huì)庫(kù)存，疊加家庭的冰箱豬肉庫(kù)存，對(duì)于春節(jié)期間豬價(jià)進(jìn)一步上漲會(huì)形成較大壓力，有可能提前透支豬肉消費(fèi)，形成旺季不旺的現(xiàn)象。

　　“春節(jié)是豬肉消費(fèi)最旺的時(shí)期，主要來(lái)自于大量的餐飲消費(fèi)和加工備貨。春節(jié)豬肉消費(fèi)主要考慮兩個(gè)因素，一方面是在新冠疫情背景下，消費(fèi)者的消費(fèi)能力和結(jié)構(gòu)是否受到影響;另一方面，還要看春節(jié)期間豬肉的價(jià)格水平。”魏鑫進(jìn)一步分析，鮮肉消費(fèi)一般不會(huì)透支未來(lái)的消費(fèi)需求，但加工備貨等可能會(huì)產(chǎn)生一定影響。

　　春節(jié)后有二次見(jiàn)底可能

　　隨著豬價(jià)大幅反彈，豬糧比價(jià)已經(jīng)達(dá)到6.08：1，上漲明顯。

　　11月4日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)人士表示，預(yù)計(jì)今年四季度到明年一季度，上市的肥豬同比還會(huì)明顯增長(zhǎng)，生豬供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的局面還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

　　“大部分成本控制較好的生豬養(yǎng)殖戶在當(dāng)前價(jià)格基本可以做到盈虧平衡。”呂品表示，建議養(yǎng)殖企業(yè)有序淘汰低效過(guò)剩產(chǎn)能，并利用期貨工具進(jìn)行套期保值，減少市場(chǎng)大幅波動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“春節(jié)前豬肉價(jià)格或維持區(qū)間震蕩，肉價(jià)下方有明顯支撐，而面臨后市供給增長(zhǎng)，上方空間也相對(duì)有限。”魏鑫表示，從投資周期角度來(lái)看，當(dāng)前處于豬周期的第一輪見(jiàn)底反彈過(guò)程中，市場(chǎng)熱情被點(diǎn)燃的同時(shí)對(duì)未來(lái)有良好的預(yù)期，不過(guò)需要關(guān)注短期尤其是春節(jié)后二次見(jiàn)底的可能。另外，從長(zhǎng)期來(lái)看，豬周期后市高點(diǎn)可能低于預(yù)期。